2月，美国1月核心CPI同比增3.9%，高于预期的3.7%，与12月前值的3.9%持平，未进一步回落。美国1月PPI同比涨0.9%，高于预期的涨0.6%，12月前值为上涨1%。美国1月PPI环比增中年内降息两0.3%，预期增0.1%。美联储3月份降息预期大幅降低，市场预计美联储3月份不降息的概率为95%，最早6月份开始降息。

1月份，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。生产指数为51.3%，比上月上升1.1个百分点，表明制造业生产景气度有所回升。新订单指数为49.0%，比上月上升0.3个百分点，表明制造业市场需求景气度有所改善。原材料库存指数为47.6%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。

2月份，市场价格震荡偏弱，截止到22号，杭州中天报3930，跌90；江西方大报3700，跌80；合肥长江报3810，跌20；上海三洲报3770，跌40；沈阳抚顺报3770，跌10；河北敬业报3790，跌10。上海热卷报3930，跌90。

春节期间，库存开始快速累库，节后第一周，库存1180.04万吨，农历同比去年1113万吨，库存高于去年同期。

春节期间，库存开始快速累库，节后第一周，库存1180.04万吨，农历同比去年1113万吨，库存高于去年同期。

节后产量以及铁水恢复慢于去年同期。

节后期货快速跳水，现货相对波动较小，基差快速走强。

1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元,同比增长8.7%，狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。 2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。1月末，本外币贷款余额247.25万亿元，同比增长10%。

2月份，钢厂铁水恢复不及预期，炉料补跌，成本有所下降。

2月份市场缺乏驱动，黑色系出现分化，钢厂利润维持在较低水平，持续亏损导致生产积极性不高，铁水下降，炉料中的焦煤、焦炭供应相对宽松，节前明显走弱，带动整个黑色系集体走低，但是由于铁矿期货贴水较多，同时有节前补库概念支撑，走势相对较强，成材被打利润，盘面利润一直保持亏损。节后开盘，虽然有节假日期现社融数据利好，外盘铁矿走势偏强支撑，但是焦煤的超预期累库再加上对未来需求的悲观预期，让空头找到了发力点，在双焦的带领下，成材破位大跌，最终铁矿也难以维持高估值，开始补跌，黑色系整体下行明显。进入三月份，两会预期开始升温，将成为市场交易的主要逻辑，同时，成材需求恢复，钢厂复产铁水回升，炉料需求好转，炉料企稳，价格进入正反馈，预计价格将震荡偏强运行。